PRICE MOMENTUM DALAM KONDISI BULL DAN BEAR MARKET DI BURSA EFEK INDONESIA

Tujuan yang ingin dicapai dari penelitian ini adalah pembentukan rancangan formulasi dan model price momentum di Bursa Efek Indonesia. Formulasi dan model ini mampu melakukan kajian empiris Efficient Market Hipotesis (EMH) dan melihat price momentum dalam kondisi pasar modal dalam kondisi bullish maupun dalam kondisi bearish. Objek penelitian yang dipilih adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada Tahun 2003 sampai dengan 2013. Metode analisis data yang digunakan adalah discriminant analysis yang digunakan untuk membentuk faktor psikologis mana yang mempengaruhi keputusan investasi investor dalam kondisi bullish atau bearish, serta strategi yang diambil oleh investor dalam menghadapi price momentum yang terjadi sehingga mempunyai konsekuensi terhadap Efficient Market Hipotesis (EMH). Agar dapat mencapai tujuan tersebut, maka pada tahap kedua, dilakukan pengujian faktor-faktor psikologis yang mempengaruhi price momentum dalam kondisi bullish dan bearish dalam rangka untuk prediksi dan konsekuensinya terhadap Efficient Market Hipotesis (EMH). Hasil penelitian menunjukkan terdapat perbedaan yang signifikan faktor psikologis yang mempengaruhi investor dalam membuat keputusan investasi pada kondisi pasar bullish dan pada kondisi pasar bearish. Variabel yang membuat psikologis investor berbeda dalam kondisi bullish dan bearish adalah hasil analisis mereka berdasarkan perkiraan mereka dengan market value based dan analisis mereka dengan melihat trend pergerakan harga saham.Penelitian ini juga mendukung teori Chaos, bahwa informasi mempunyai nilai yang berlanjut, bahkan sesudah transaksi terjadi, dengan hasil efisiensi dalam bentuk lemah pada pendekatan EMH. Luaran hasil Penelitian akan dipublikasikan pada Jurnal Bisnis dan Ekonomi yang terakreditasi Nasional serta dilakukan diseminasi pada Forum Manajemen Indonesia (FMI) yang diselenggarakan oleh Forum Manajemen Indonesia (FMI) atau Perguruan Tinggi di Indonesia. Selanjutnya akan disusun suatu strategi dalam perspektif manajemen agar investor melakukan investasi dengan lebih cerdas (sophisticated) dalam jangka panjang. Disamping itu akan dibuat suatu bahan ajar yang khusus membahas tentang price momentum dan konsekuensinya terhadap hipotesis pasar efiesien pada mata kuliah Seminar Manajemen .